Avainsana-arkisto: tulos

Tuloskatsaus: vuosi 2015


Sijoitusvuosi 2015 on takana ja uusi vuosikin on ehtinyt alkaa hyvin mollivoittoisesti. Jatkossa aion tarkastella tuottoja puolivuosittain, joten Q3 tuloskatsauksen jätin väliin.

Vuoden 2015 toinen puolikas sujui salkkuni osalta huonosti. Salkun tuotto toisella puolikkaalla oli -5,65 %. Vielä huonommin menestyi vaihtoehtoinen strategiani, jonka tuotto oli -8,88 %. S&P 500 TR -indeksi tuotti vastaavalla ajanjaksolla 0,15 % ja OMXH CAP GI 3,56 %. Salkun tuotoissa osingot on huomioitu nettomääräisinä, indeksien tuotoissa osingot ovat bruttomääräisinä. Myös Sharpen ja Sortinon luvuilla mitattuna molemmat strategiani hävisivät selkeästi em. indekseille.

Q4/2015 avainluvut

Q4/2015 avainluvut

Koko vuoden tuottoja tarkasteltaessa tulokset ovat hyvin samansuuntaiset, joskaan koko portfolioni ei aivan niin huonosti menestynyt. Koko vuoden tuotto oli 0,97 %, kakkosstrategian tuoton jäädessä -6,89 %:iin. S&P 500 TR -indeksi tuotti 1,38 % ja OMXH CAP GI huikeat 15,92 %. Sharpen ja Sortinon lukuja vertailtaessa salkkuni hävisi molemmille indekseille.

Portfolioiden ja vertailuindeksien Q4 tuotto

Portfolioiden ja vertailuindeksien Q4 tuotto

Vuoden 2016 alku on ollut samanlainen kuin mihin vuosi 2015 päättyi. Rajusta laskusta huolimatta on pysyttävä valitussa strategiassa ja pidettävä pää kylmänä. Tämänkaltaisissa tilanteissa tulee helposti tehtyä virheitä, mikäli alkaa hötkyilemään.

Lisäsin sivustolle "Markkinadata" -sivun, josta näkyy S&P 500- ja OMXH25 -indekseistä johdetut riskipreemiot sekä indeksien EV/EBITDA-tunnusluvut.

Tuloskatsaus: kolmannen vuosineljänneksen tulos


Kolmannen vuosineljänneksen aikana Helsingin pörssissä koettiin melkoista rallia. Merkittävimpänä yksittäisenä uutisena voi varmastikin mainita Microsoftin tekemän ostotarjouksen Nokian matkapuhelintoiminnoista. Nokian osakekurssi kasvoikin noin 70,5 % kolmannen vuosineljänneksen aikana.

Oman portfolioni menestys ei ollut menneellä vuosineljänneksellä yhtä ruusuinen. Portfolioni hävisi selkeästi kummallekin vertailuindeksille. Myös koko vuoden tuotto painui selkeästi vertailuindeksien tuottojen alapuolelle. Kolmannen vuosineljänneksen aikana OMXH25-indeksi tuotti huimat 18,46 % ja OMXH CAP tuottoindeksi 16,68 %. Portfolion tuotto oli ainoastaan 6,18 %. Salkkuni volatiliteetti oli huomattavasti alhaisempi kuin vertailuindekseillä: 9,25 % vs. 13,93 % (OMXH CAP tuottoindeksi) & 15,74 % (OMXH25). Tästä huolimatta portfolion riskikorjattu tuotto oli vertailuindeksejä alhaisempi.

Kuten mainitsin, salkkuni koko vuoden tuotto painui myös vertailuindeksien alapuolelle. Kuluneen yhdeksän kuukauden aikana OMXH25 tuotti 19,03 % ja OMXH CAP tuottoindeksi 23,33 %. Portfolion yhdeksän kuukauden tuotoksi muodostui 12,44 %. Alla olevassa taulukossa luvut vielä eriteltynä. Kirittävää siis riittää, mikäli aikoo edes tasoihin vertailuindeksien tuottojen kanssa.

Toisen ja kolmannen vuosineljänneksen tulokset

Toisen ja kolmannen vuosineljänneksen tulokset

Portfolion ja vertailuindeksien tuotto

Portfolion ja vertailuindeksien tuotto

Kuluneella vuosineljänneksellä muutoksia salkun sisällössä ei juurikaan tapahtunut. Koneen lyhyestä positiosta luovuin heinäkuussa, Koneen toisen vuosineljänneksen tulosjulkistuksen jälkeen osakkeen painuessa reilusti alle 60 euron. Lisäksi kasvatin omistustani Ship Finance Internationalissa. Seuraamistani Helsingin pörssin yhtiöistä tällä hetkellä yksikään ei mielestäni ole ostohinnoissa. Pohjois-Amerikassakaan niitä ei mielestäni liiemmin ole. Mikäli Ship Finance Internationalin osakkeen hinta valahtaa lähemmäksi 15 dollaria, aion todennäköisesti kasvattaa osakkeen osuutta salkussani.

 

Tuloskatsaus: toisen vuosineljänneksen tulos


Viime aikoina en ole ehtinyt kiireitteni vuoksi kirjoittelemaan. Toinen vuosineljännes on kuitenkin takana ja on aika tarkastella, mitä sinä aikana salkulle tapahtui. Toukokuun lopun huippulukemien jälkeen salkun arvosta suli melko suuri osa ja Q2 tuotoksi jäi -1,99 %. Tuotoissa on huomioitu kaupankäyntikulut sekä osingot nettomääräisinä. Salkun volatiliteetti oli 11,19 %. Portfolion tuotto vuoden alusta oli 5,90 % ja volatiliteetti 12,73 %.

OMXH CAP -tuottoindeksi tuotti toisella vuosineljänneksellä -1,49 %, volatiliteetin ollessa 17,58 %. OMXH CAP -tuottoindeksi huomioi osingot käsittääkseni bruttomääräisenä, joten vertailtavuus kärsii hieman. OMXH CAP -tuottoindeksin tuotto vuoden alusta oli 5,71 % ja volatiliteetti 17,27 %. OMXH25 Q2 tuotto oli 4,46 % ja volatiliteetti 18,86 %. Vuoden alusta OMXH25-indeksi on tuottanut ainoastaan 0,48 %.

Portfolion ja vertailuindeksien indeksoitu tuotto vuoden alusta

Portfolion ja vertailuindeksien indeksoitu tuotto vuoden alusta

Onnistuin siis rimaa hipoen voittamaan OMXH CAP -tuottoindeksin vuoden ensimmäisen puolikkaan aikana, mutta en ole tyytyväinen tulokseen. Ensimmäisen neljänneksen aikana salkkuni arvosta suli merkittävä osa Talvivaarasijoitusteni takia. Asia harmittaa eniten sen takia, että Talvivaara ei sovi sijoitusstrategiaani millään tavalla, vaan pikavoittojen toivossa hankin Talvivaaran osakkeita. Onneksi virheistä kuitenkin oppii ja tämänkaltaista virhettä tuskin enää tulee tapahtumaan.

Riskikorjatuilla tuotoilla mitattuna portfolioni menestyi OMXH25 ja OMXH CAP -tuottoindeksiä paremmin vuoden alusta alkaen, mutta hävisi OMXH CAP -tuottoindeksille toisella vuosineljänneksellä. Portfolioni koko alkuvuoden Sharpen luku oli 0,91, kun se OMXH CAP -tuottoindeksillä oli 0,65 ja OMXH25-indeksillä ainoastaan 0,02. Yhteenveto luvuista on alla olevassa taulukossa.

Portfolion ja vertailuindeksien tuotot sekä riskikorjatut tuotot

Portfolion ja vertailuindeksien tuotot sekä riskikorjatut tuotot

Portfolioni hävisi siis hieman toiselle vertailuindeksille toisella vuosineljänneksellä. Sijoitushorisonttini on kuitenkin sen verran pitkä, että yksittäisen vuosineljänneksen merkitys jää mielestäni vähäiseksi. Pienenä plussana oli se, että portfolioni volatiliteetti oli huomattavasti alhaisempi kuin vertailuindekseillä. Tästä syystä koko vuoden riskikorjattu tuotto oli jonkin verran parempi kuin vertailuindekseillä. Toivon kuitenkin, että loppuvuosi menisi huomattavasti paremmin.